身處償債高峰期的四川煤炭產(chǎn)業(yè)集團有限公司（下稱川煤集團），因資金鏈緊張，屢爆違約。
5月15日，川煤集團發(fā)布公告稱，其將于當日兌付本息的2012年度第一期中期票據(jù)“12川煤炭MTN1”，因未能按照約定籌措足額償債資金，僅夠償付利息款0.297億元，無法兌付5億元的本金。
中國貨幣網(wǎng)信息顯示，“12川煤炭MTN1”于2012年5月11日發(fā)行，期限為5年，發(fā)行總額為5億元，票面利率5.94%，到期應付本息約為5.297億元。
上周，川煤集團曾發(fā)布了“12川煤炭MTN1“到期兌付存不確定性的風險提示公告。隨著“12川煤炭MTN1”最終到期且無法足額兌付本息，川煤集團自去年6月以來，12個月內第3次在債券市場上違約。
川煤集團在15日發(fā)布的公告中表示，本次債務違約，是受煤炭行業(yè)持續(xù)低迷、煤炭價格長期走低、國家去產(chǎn)能等多重因素影響，最終導致該公司資金鏈緊張，僅能兌付當期利息。川煤集團同時表示，將通過籌措外部資金、加強自身經(jīng)營償付本期債券。
中央財經(jīng)大學中國煤炭經(jīng)濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷告訴界面新聞記者，受益于煤炭價格從去年開始一路上漲，且目前仍然維持在高位，許多煤炭企業(yè)利潤都在增長，但很多企業(yè)也都把利潤交給了銀行還貸，債務還是他們最急需解決的問題。
集成期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜對界面新聞記者表示，從2016年開始，銀行對煤炭企業(yè)的貸款變得謹慎，更多的煤企進入了“借債、還債、借更多的債、還更多債”以維持運行的惡性循環(huán)，債務違約風險激增。
資料顯示，川煤集團成立于2005年8月，注冊資本30億元，員工約6.2萬人，是四川省最大的國有煤炭企業(yè)和唯一的煤炭整合主體，旗下?lián)碛信手簶I(yè)公司、芙蓉公司、華鎣山廣能公司、達竹公司、廣旺公司、川南煤業(yè)公司、威遠煤礦等分公司。
2013年以來，川煤集團的營業(yè)收入超過50%由煤炭業(yè)務貢獻。但受煤炭需求下滑、價格下跌的影響，川煤集團的煤炭主業(yè)盈利能力持續(xù)下滑，最終也導致其募集的資金無法如期兌付。
去年6月15日，川煤集團2015年度第一期10億元短期融資券“15川煤炭CP001”，因資金鏈緊張，沒能如期足額償付，成為首家正式違約的煤炭地方國企。
在延期近一個半月后，7月28日，川煤集團通過多個渠道籌措資金，于7月27日向登記托管機關全額劃付相關本息共10.572億元，并同時償付932.45萬元違約金。
然而，好景不長，5個月過后，川煤集團非公開定向債務融資工具（PPN）“13川煤炭PPN001”，因不能按期足額償付超10億元的本息，一年內第二次陷入兌付危機。
華創(chuàng)證券債券分析師屈慶在其研報中指出，川煤集團的主營業(yè)務為煤炭開采，在相對封閉的區(qū)域市場具有一定市場地位。但在行業(yè)不景氣、公司投資支出規(guī)模大、債務負擔較重等因素的影響下，該公司的信用資質正不斷弱化。
評級機構新世紀評級在一份針對川煤集團的研報中稱，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，川煤集團煤炭主業(yè)盈利能力持續(xù)下滑，短期內盈利改善的可能性不大；其次，川煤集團今年的財務杠桿正持續(xù)上升，債務負擔處于不斷加重狀態(tài)。未來1-2年將是其償債高峰期，面臨的集中償付壓力大，而該公司仍有部分煤炭尚處于建設期，后續(xù)資金需求量大，將推動公司債務規(guī)模繼續(xù)上升，整體財務風險加大。
新世紀評級對川煤集團的跟蹤評級報告數(shù)據(jù)顯示，2015年川煤集團的債務總額為339.46億元，較上年增長11.03%，資產(chǎn)負債率為87.94%，同比上升4.09%。
另據(jù)川煤集團2016年年報顯示，該公司的債務總額已升至362.06億元，資產(chǎn)負債率為92.22%，同比上升4.28%，其負債經(jīng)營壓力進一步加劇，且處于較高水平。
“中國正努力減少對煤炭的依賴，加上行業(yè)走勢并不明朗，煤企的發(fā)債并沒有因為煤價行情上漲而變得容易，”邢雷說，“國家已經(jīng)出臺政策，鼓勵煤炭企業(yè)開展市場化債轉股，是解決煤企債務的方式之一?！?
